【北证化工新材料】聚氨酯行业景气回暖关注北交所一诺威（第十期）

　　聚氨酯是高分子材料中品种最多、用途最广、发展最快的一种特种有机合成材 料，上游主要各类化工原料，中游主要为聚氨酯树脂，包括MDI、TDI、聚醚多元醇和聚酯多元醇，下游为聚氨酯制品，主要包括泡沫体系和CASE体系两个体系。聚氨酯应用广泛，下游涉及建筑、家电、汽车制造纺织服装、医疗卫生等领域。近期国内聚氨酯价格出现回升迹象，TDI价格相较于2025年6月1日及2025年年初有不同程度的上涨。早在2025年7月，科思创德国TDI装置遭遇不可抗力，海外TDI市场供应受限，除此之外，受能源成本和环保政策影响，海外TDI产能持续收缩，部分大厂产能退出市场竞争。我们认为受益于海外供给收缩，行业供需格局将得到优化，聚氨酯行业景气有望上行。建议关注北交所一诺威。

　　本周开源北交所五大行业涨跌分化，化工新材行业周涨跌幅为+1.65%。本周开源北交所化工新材二级行业中橡胶和塑料制品业及非金属材料表现亮眼，周涨跌幅分别为+5.27%、+5.26%；其余行业周涨跌幅分别为：电池材料（+1.22%）、化学制品（-0.74%）、纺织制造（-1.05%）、金属新材料（-1.46%）、专业技术服务业（-2.90%）。

　　个股方面，本周北交所化工新材行业涨跌幅居前的个股分别为戈碧迦（+48.22%）、华密新材（+28.25%）、利通科技（+21.59%）、硅烷科技（+17.11%）、富恒新材（+6.56%）、三维装备（+5.52%）。

　　华密新材2025年上半年营收同比+6.49%颖泰生物2025年上半年业绩同比大幅增长

　　华密新材2025年上半年营收同比+6.49%颖泰生物2025年上半年业绩同比大幅增长

　　颖泰生物2025年上半年业绩同比大幅增长。2025H1，公司实现营业收入为 29.66亿元，上年同期为28.79亿元，较上年同期增加 8742万元，实现归属于上市公司股东的净利润为1529万元，上年同期为-7938万元，较上年同期增加9467万元。公司主业盈利能力逐步修复，业绩企稳。迪尔化工2025年上半年业绩出现下滑；2025H1，公司实现营业收入30,247.42万元，同比下降26.59%；实现归属于上市公司股东的净利润2,690.03万元，同比下降46.67%。

　　聚氨酯是高分子材料中品种最多、用途最广、发展最快的一种特种有机合成材料，上游主要各类化工原料，中游主要为聚氨酯树脂，包括MDI、TDI、聚醚多元醇和聚酯多元醇，下游为聚氨酯制品，主要包括泡沫体系和CASE体系两个体系。

　　近期国内聚氨酯价格出现回升迹象，TDI价格相较于2025年6月1日及2025年年初有不同程度的上涨。早在2025年7月，科思创德国TDI装置遭遇不可抗力，海外TDI市场供应受限，除此之外，受能源成本和环保政策影响，海外TDI产能持续收缩，部分大厂产能退出市场竞争。我们认为受益于海外供给收缩，行业供需格局将得到优化，聚氨酯行业景气有望上行。

　　一诺威：公司为国内专业的聚氨酯原材料及EO、PO其他下游衍生物系列产品规模化生产企业，主要从事聚氨酯原材料及EO、PO其他下游衍生物系列产品的研发、生产与销售。公司产品分为三大类，一类是聚氨酯弹性体类系列产品，包括浇注型聚氨酯弹性体（CPU）、热塑性聚氨酯弹性体（TPU）、微孔弹性体、铺装材料及防水材料等；一类是聚酯多元醇、聚醚多元醇（PPG）及聚氨酯组合聚醚等；一类是EO、PO其他下游衍生物，包括表活聚醚单体、减水剂聚醚单体等。

　　本周开源北交所化工新材二级行业中橡胶和塑料制品业及非金属材料表现亮眼，周涨跌幅分别为+5.27%、+5.26%；其余行业周涨跌幅分别为：电池材料（+1.22%）、化学制品（-0.74%）、纺织制造（-1.05%）、金属新材料（-1.46%）、专业技术服务业（-2.90%）。

　　本周北交所化工新材行业涨跌幅居前的个股分别为戈碧迦（+48.22%）、华密新材（+28.25%）、利通科技（+21.59%）、硅烷科技（+17.11%）、富恒新材（+6.56%）、三维装备（+5.52%）。